即将在纽交所上市的“阅后即焚”社交应用Snapchat的IPO正在受到全球市场的密切关注。不仅是因为这是继三年前Twitter上市之后的又一家美国社交媒体公司，而且在去年美国整个IPO市场疲软的背景下，Snapchat的IPO将为今年其它公司的上市树立标杆。在特朗普推动美国大公司资本回流的政策引导下，今年美国IPO市场有望回暖，科技行业的并购交易也将频发。
根据Snapchat递交的IPO申请资料，Snapchat IPO发行区间可能在14美元至16美元，这将让这家公司的市值最多达到222亿美元。
Snapchat的IPO文件显示，公司将在纽交所发行2亿股A类普通股，而且最终减计后的股票发行数将达到2.3亿股。如果按照发行价15美元来计算，出售这些股份的净收益(Net Proceeds)将最多达到23亿美元。净收益是融资总额减去成本和减计成本之后的收入。
Snapchat在向美国证监会递交的S-1申请文件中还提到：“这部分IPO的净收益将用于公司的一般开支，如运营成本，支出成本，并将用一部分收入来收购与自己业务互补的企业、产品、服务和技术。”不过公司强调，在现阶段并没有任何具体的收购目标。
和很多公司上市后仍然倾向于创始人CEO掌权一样，Snapchat联合创始人CEO埃文-斯皮格尔(Evan Spiegel)以及另一位联合创始人罗伯特-墨菲(Robert Murphy)将在IPO后仍然拥有多达88.5%的投票权。这与他们所持有的股票类型有关。斯皮格尔和墨菲所持有的是具有投票权的C类股。通常普通发行的A类股是不具有投票权的。这种双层或者三层的股权结构，很大程度上维护了公司的创始人在企业管理中所拥有的控制权和决策权。
IPO文件中也对两位创始人的权利进行了描述：“斯皮格尔和墨菲中的任何一位，都有权利控制向股东寻求批准的所有事务的结果，包括选举、除名、更换董事会成员以及其它的兼并整合或者资产出售等。”
Snapchat的IPO备受市场关注，主要原因是经历了去年IPO市场的遇冷，Snapchat将为今年美国科技公司IPO定调。美国科技投资人和基金经理都预计今年科技行业的IPO将尤其活跃，这与特朗普推动美国大公司资金回流也有密切关系。
已经有不少基金经理表示，将会把Snapchat纳入自己的资产配置。管理着14亿美元的极地资本技术信托(Polar Capital Technology Trust)科技投资总监Ben Rogoff对第一财经记者表示，他将会把Snapchat装进资产配置篮子。Rogoff说：“Snapchat的用户增长很快，是非常难得的具有吸引力的资产。虽然公司最近才开始变现，这令公司目前的估值有些微妙，但是我们太熟悉Facebook上市以来模式的变化了，Snapchat是一样的道理。”
Snapchat目前的主要盈利模式还是靠广告。投资人比较担心的是这个App是否成为只赔钱不赚钱的“败家子”。Snapchat向美国证监会提供的IPO文件显示，2016年Snapchat创造了超过4亿美元的收入，是上一年的6倍！但是去年净亏损增加到超过5亿美元，比上一年大幅扩张。而在Snapchat的IPO申请中，公司就强调：“不要指望Snapchat赚钱，永远都赚不了钱也是可能的。”
截至2016年底，Snapchat的日活用户就达到1.58亿，同比增长近50%。但是2016年第四季度，Snapchat的用户数的增速下滑，公司将原因归结为竞争激烈以及产品性能和软件更新的问题。
Snapchat最大的竞争对手就是Facebook。从Facebook最初创立Instagram起，就注定要和Snapchat过不去。Facebook后来又推出了名为Instagram Stories的产品，与“阅后即焚”的Snapchat又多了一个类似的服务。
管理者上千亿美元资产的GAM控股公司投资总监Mark Hawtin表示：“如果Snapchat不能创造出社交网络以外的创新，那么它最多也就沦为像Twitter这样的社交工具，而无法与Facebook竞争。”
与Snapchat去年4亿美元的收入相比，Facebook简直就是“巨无霸”。去年Facebook总收入约276亿美元，同比实现翻番，四季度总营收就达88亿美元。和Snapchat一样，广告几乎成为Facebook的所有收入来源。
