美图险守发行价 市值从近千亿港元到361亿港元

　　6月15日，迎来上市解禁大考的美图公司股价一路下跌，一度跌破发行价8.5港元，盘中最低为8.3港元。在“重申”创始人不减持后，美图报收8.5港元，险守发行价。

　　有消息称，美图持股人称将以IPO价格每股8.5港元出售6600万股股份，筹资7200万美元。美图公司对此回应新京报记者称，“我们一直重视公司基本面的长远发展而非股价一时波动。公司重视每一个股东，也尊重他们的投资决定，并致力于为股东创造长远的价值。同时，重申美图创始人将不会减持。”

　　市值从近千亿港元到361亿港元

　　美图自2015年12月15日上市后，股价走势犹如过山车一般惊险刺激。市值一度逼近1000亿港元，股价最高炒到23.05港元，如今股价跌至8.5港元，市值重回361亿港元。

　　今年3月6日，美图公司被纳入港股通成分股，开启11连涨模式。不过，3月20日临近收盘的80分钟内，美图公司终结11连涨，由暴涨逾28%到收盘跌11.22%，市值蒸发300亿港元。

　　业界喜欢称美图为“妖股”，同被称为妖股的还有乐视和暴风。互联网分析师唐欣指出，之所以称美图为妖股，是因为它的股价表现跟多数分析师预期、各项数据不太相符，此次股价下跌与之前概念驱动股价过高增长，业绩难以支撑有关。

　　美图2016年年报显示，公司亏损净额为62.609亿元，2015年亏损为22.176亿元。不过，2016年调整后的净亏损为5.4亿元。对于亏损原因，美图称主要是由于毛利增加及营销推广开支在不影响用户增长的情况下有所减少所致。

　　虽然美图重申创始人不减持，不过据报道，港交所资料显示，美图股东Ultra Colour Limited自上市后连续减持，截至今年5月5日，持股比例从7.1%降至4.99%，套现金额达9.12亿港元。由于持股比例低于5%，未来减持将不再披露。该股东减持引发市场关注，主要是因为Ultra Colour Limited的实际控制人Cai Rongjia为美图董事长蔡文胜之子。对此，美图公司当时回应称：“不仅是Ultra Colour Limited，所有这些机构（股东）和个人在资本市场上的行为，美图都无法干涉。”

　　专家：“美图”概念支撑美图，也限制了美图

　　和所有工具类App一样，美图也面临转型。虽然美图坐拥庞大的用户数量，但在流量变现之路上走得并不顺利。

　　此前，蔡文胜对媒体表示，与Snapchat相比，美图公司被严重低估了。Snapchat靠阅后即焚、短视频社交实现爆发，美图主打照片美化、视频直播，且二者都推出了硬件产品。

　　不过有分析称，二者最大的区别在于，Snapchat是以摄像头为工具，促进以图片、视频等形式达成内容社交，美图主要目的是美化照片。因此，Snapchat具备社交属性，美图仍是工具属性。

　　互联网分析师唐欣告诉新京报记者，美图产品的工具属性很强，用户在线时间短，用户用完即走，流量很难保持。同时，与同类产品差异性不大，美图不敢贸然影响用户体验来变现。“‘美图’这个概念支撑了美图公司，同时也限制了美图。未来恐怕要跳出这个圈子才能有所突破。”

　　美图2016年财报显示，互联网服务及其他收入为1.05亿元，同比增长40.1%，智能硬件收入14.74亿元，同比增长120.99%，总营收15.79亿元。也就是说，智能硬件的收入占总收入的比例达93.4%。

　　互联网分析师洪波认为，美图公司目前拥有海量用户，但难以变现，仅靠智能手机扭亏为盈，短期内难以实现。